Метод финансовых коэффициентов


Вопросы: Финансовые коэффициенты. Коэффициенты прибыльности и рентабельности. Показатели эффективности использования фондов. Показатели рыночной активности.

 

Финансовые коэффициенты

 

Показатели отчетности, как правило, являются  количественными. Они характеризуют объем,  размер используемых производственных ресурсов (например, себестоимость реализованной продукции, средняя списочная численность рабочих, фонд оплаты труда, объем произведенной и реализованной продукции). В условиях рыночной экономики  для оценки качества использования  производственных ресурсов используют относительные показатели. Они формируются из количественных показателей по определенным правилам и зависимостям между ними. Например, для оценки производительности труда рассматривается соотношение между  выручкой от продаж и численностью рабочих. При этом значение коэффициента показывает, сколько рублей выручки от реализации приходится  на одного рабочего.

Для оценки эффективности использования фонда оплаты труда  используется показатель – зарплатоотдача, который представляет собой соотношение  между выручкой от продаж  продукции и фондом оплаты труда. При этом значение коэффициента показывает  сколько выручки приходится на один тенге оплаты труда. Чем больше значенния указанных коэффициентов, тем эффективнее используются трудовые ресурсы организации.         

Метод финансовых коэффициентов – расчет отношений данных финансовой отчетности, определение взаимосвязей показателей. При проведении анализа следует учитывать  такие факторы, как:

- эффективность применяемых методов планирования;

- достоверность финансовой отчетности;

- использование различных методов учета согласно учетной политики предприятия;

- уровень диверсификации других предприятий;

- статичность применяемых коэффициентов.

 

Коэффициенты прибыльности и рентабельности

 

Рентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют  эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной); они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные  результаты хозяйствования, потому что их  величина показывает  соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности  предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразования.       

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

- показатели, характеризующие  окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

-  показатели, характеризующие рентабельность продаж;

-  показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется путем деления прибыли на сумму  затрат по реализованной продукции. Значение этого коэффициента показывает, сколько имеет прибыли предприятие с каждого тенге, затраченного на производство и реализацию продукции. Данный коэффициент может быть рассчитан в целом по предприятию, его отдельным сегментам и видам продукции.

Аналогично определяется окупаемость инвестиций путем деления суммы прибыли на сумму инвестиций в данный проект.

Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается делением  прибыли от реализации продукции (работ, услуг)  на сумму выручки от реализации продукции (работ, услуг). Данный коэффициент характеризует  эффективность производственной и коммерческой деятельности, определяет сколько прибыли  имеет предприятие с одной тенге продаж. Этот показатель широко применяется  в условиях рыночной экономики и может быть рассчитан в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

Рентабельность (доходность) капитала  определяется отношением прибыли  к среднегодовой стоимости  всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых.

Уровень рентабельности производственной деятельности, исчисленный в целом по предприятию, зависит  от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения  среднереализационных цен и себестоимости единицы продукции.  Резервы увеличения прибыльности предприятия:

- увеличение объема реализации продукции;

- повышение цен;

- снижение себестоимости продукции (работ, услуг);

- повышение качества продукции;

- поиск более выгодных рынков сбыта;

- реализация в более оптимальные сроки.

 

Показатели эффективности использования фондов

 

Для обобщающей характеристики эффективности использования основных производственных фондов используются следующие показатели:

- фондорентабельность (отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных средств);

- фондоотдача основных производственных фондов (отношение стоимости произведенной продукции к среднегодовой стоимости основных производственных фондов);

- фондоотдача активной части основных производственных фондов (отношение стоимости произведенной продукции к среднегодовой стоимости активной части основных средств);

- фондоемкость (отношение среднегодовой стоимости основных производственных фондов к стоимости произведенной продукции за отчетный период). 

Для  повышения фондорентабельности необходимо:

- увеличение фондоотдачи основных производственных фондов;

- увеличение рентабельности продукции.

Для повышения фондоотдачи основных производственных фондов необходимо:

- увеличение доли активной части основных производственных  фондов;

- увеличение доли действующего оборудования в активной части основных производственных фондов;

- увеличение фондоотдачи действующего оборудования.

На фондоотдачу действующего оборудования оказывают влияние: изменение структуры машин и оборудования; изменение времени работы машин и оборудования; изменение выработки оборудования.

На изменение времени работы машин и оборудования влияют: целодневные простои, коэффициент сменности, внутрисменные простои.

На изменение выработки оборудования влияют: освоение нового оборудования, модернизация оборудования, степень износа оборудования, технология производства, квалификация работников и мотивация их труда. 

 

Показатели рыночной активности

 

Инвестиционная привлекательность подразумевает  наличие экономического эффекта от вложений свободных денежных средств в ценные бумаги данного акционерного общества при минимальном уровне риска. Она оценивается с помощью показателей рыночной активности. Основные показатели рыночной активности  приведены в таблице 3.

 

Таблица 3  - Показатели рыночной активности

Наименование показателя

Интерпретация показателя

Коэффициент отдачи акционерного капитала

Характеризует уровень прибыли, приходящейся на акционерный капитал. Показатель индивидуален  для каждого акционерного общества, исследуется в динамике за ряд лет.

Балансовая стоимость одной обыкновенной акции

Отражает величину акционерного капитала, приходящегося на одну обыкновенную акцию.

Коэффициент дивидендных выплат

Характеризует долю выплаченных дивидендов по обыкновенным акциям в объеме чистой прибыли. Анализируется в динамике за ряд лет.

Коэффициент обеспеченности  акционерного капитала чистыми активами общества

Характеризует долю акционерного капитала  в чистых активах общества на определенную дату. Чем выше значение коэффицента, тем больше  обеспеченность общества  чистыми активами.

Коэффициент покрытия дивидендов по привилегированным акциям

Позволяет оценить, в какой мере  чистая прибыль  обеспечивает выплату  дивидендов по привилегированным акциям.

Дивидендная норма доходности

Характеризует дивидендную норму доходности одной обыкновенной акции.

Текущая норма доходности

Характеризует текущую норму доходности одной обыкновенной акции.

Коэффициент чистой прибыли на одну обыкновенную акцию

Отражает сумму чистой прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию.

Коэффициент дивидендных выплат на одну обыкновенную акцию

Показывает сумму дивидендов к выплате, приходящуюся на одну обыкновенную акцию.

 

На основе исследования указанных в таблице показателей, характеризующих рыночную активность  акционерного общества, делается вывод об его инвестиционной привлекательности.   Надежным и перспективным  объектом инвестирования  считается акционерное общество с устойчивым финансовым положением, растущим объемом продаж и прибыли, с высокой нормой чистой прибыли на капитал, с низким коэффициентом финансового рынка.